醫(yī)保、藥價改革：將致醫(yī)藥行業(yè)增速放緩、毛利降低
作者：佚名 來源:醫(yī)藥網(wǎng) 2017-3-17 
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因政府密集發(fā)布醫(yī)改政策，2016-2017年被稱為醫(yī)政大年。業(yè)內(nèi)總結(jié)，醫(yī)改政策主要集中于醫(yī)保及定價體系，兩者將對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
3月13日，瑞銀為此召開專題研究，結(jié)論為，醫(yī)保控費(fèi)將導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)增速放緩；藥價改革將導(dǎo)致行業(yè)毛利率長期下降。
但這一深遠(yuǎn)影響目前尚未顯現(xiàn)，2016年，中國醫(yī)藥行業(yè)收入2.8萬億元，同比增長9.7%；利潤3002億元，同比增長13.9%。
“此次改革的出發(fā)點(diǎn)是結(jié)構(gòu)調(diào)整，并不是以前的大幅增加投入，而是一部分人受益、一部分人中性、另一部分人可能受損。”瑞銀證券醫(yī)藥行業(yè)分析師趙冰認(rèn)為：“醫(yī)藥行業(yè)不會像剛開始醫(yī)改時每年有百分之二三十的增長，現(xiàn)在處于下滑的臺階。”
控費(fèi)致行業(yè)增速放緩
醫(yī)保控費(fèi)的苗頭始于2010年后，從2011年起，部分地區(qū)如上海醫(yī)保從開源向節(jié)流轉(zhuǎn)變。2013年，醫(yī)保基金出現(xiàn)收入增速低于支出增速的局面，面臨結(jié)余收窄甚至“收不抵支”。至2015年，醫(yī)保基金的收入和支出增速分別下降到15.55%和14.48%。與此同時，招標(biāo)降價、醫(yī)保控費(fèi)變?yōu)樾袠I(yè)常態(tài)。
“醫(yī)保控費(fèi)會導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)收入增長放緩。”趙冰解釋，2009年以來，醫(yī)改的主要成績是政府增加支出，驅(qū)動醫(yī)藥行業(yè)增長，并建立起全面覆蓋及可負(fù)擔(dān)的醫(yī)療費(fèi)用。
而新的矛盾在于GDP增速下滑后，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)投入壓力加大，趙冰認(rèn)為，“在醫(yī)保支出增速高于籌資增速的局面下，為維持醫(yī)保基金的收支平衡，控費(fèi)將在長期成為醫(yī)保改革的核心。目前，醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)保改革實(shí)質(zhì)上是通過需求端結(jié)構(gòu)調(diào)整控制醫(yī)療費(fèi)用增長。”
“2011-2015年，制藥行業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了15%的年復(fù)合增長。但我們預(yù)計(jì)，未來三年制藥行業(yè)的收入增速將放緩至10%。”趙冰補(bǔ)充。
另外，新版醫(yī)保目錄藥品數(shù)量增加帶來的紅利不如想象中大，2月23日人社部印發(fā)《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）》，西藥、中成藥共收載藥品2535個，較2009年版目錄新增339個，增幅約15%。
“但在醫(yī)保支付價制約下，多數(shù)品種不會出現(xiàn)2009版目錄實(shí)行后的放量猛漲局面。”獨(dú)角獸工作室創(chuàng)始人劉謙對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“新版目錄擴(kuò)容暗示了結(jié)構(gòu)調(diào)整和控費(fèi)手段將繼續(xù)實(shí)施，醫(yī)保目錄的最大受益者是患者而不是藥企。”
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